评论：要加强金融监管 避免重蹈美日楼市覆辙

与美日相比，中国现在的房地产市场与日本当时的情形有些相似，房价不断上升，物价水平整体相对稳定。日本房价水平一路高涨时，总体物价水平维持在稳定水平，这并非当时市场上基础货币总量过多，而是货币贷款集中投向房地产和土地引起了泡沫；美国房价不断上升的过程中，通货膨胀也比较严重，市场上货币量太多造成大量货币流向房地产从而引发潜在危机。

日本和美国房地产市场泡沫都以破裂告终，给世界经济发展造成沉重打击，那么，为了有效化解危机、规避风险，中国可以从美日房地产市场获得哪些启示呢？首先，货币当局应该严格控制货币政策的实施力度，宜稳健，避免过度。美日房地产泡沫破灭的主要原因就是货币政策实施力度过大，日本政府在1986年连续3次降息后，如果不再继续降低利率而是保持现状，或许可以将房市泡沫逐渐挤出回到正常水平，但是，日本当局继续降息，使泡沫越吹越大。而且在巨大的泡沫面前，货币当局又连续5次提高利率，直接造成房地产市场硬着陆，泡沫破灭。因此，货币当局在实施宽松或者紧缩的货币政策时，控制政策实施的力度至关重要，宜稳健，不宜激进。

其次，政府应该加强金融监管力度，完善金融创新体系，严格规范金融机构的业务操作流程。“将贷款打包并发放证券”这种新颖的经营模式是美国房地产泡沫形成的主要原因，中国金融市场也存在一定程度的打包转让、杠杆化，为了平稳安全地挤出泡沫，政府需着重监督金融机构的运行机制，商业银行应严格控制首付比例、房贷利率，认真落实财产抵押评估等核心环节，不断去杠杆化，使规范完善的金融体系成为经济持续发展的坚实基础。

再次，完善土地财税政策体系，在城镇化进程中严格制定土地管理制度，使地方政府摆脱对土地财政的依赖，使土地财税政策与我国的宏观经济环境相适应，发挥“自动稳定器”的功能。

最后，设计合理的房产税，从拥有不同数量的房屋所有者征收不同层次和级别的高额房产税，控制房地产市场的过度投机行为，使我国房地产市场健康有序发展。