随着中国上半年经济数据的发布，近日多家国际机构开始“空翻多”，纷纷调高了对中国经济增速的预期。
从原来看低、唱空，到现在竞相调高中国经济增速预期，专家认为，国际机构“由冷变热”，一方面是因为对中国影子银行违约问题的担忧出现缓和，另一方面缘于前期“微刺激”政策效果持续显现。但这些国际机构也指出，中国经济下行风险仍不容忽视，房地产市场仍是最大的宏观经济风险。
国际机构集中上调预期
二季度中国国内生产总值增速升至7.5%，比一季度加快0.1个百分点，多项经济指标呈向好态势，结束了一季度的放缓局面。与此同时，作为衡量制造业景气程度的一个重要指标，最新公布的7月中国制造业采购经理指数（PM I）为51.7%，比上月上升0.7个百分点，为今年以来最大升幅。截至7月制造业PM I已连续5个月回升。
随着近来公布的上半年及7月当月经济数据走强，近期已经有多家国际知名投行上调了中国三季度乃至全年经济增长预期。
汇丰银行将三季度中国经济增速预期从7.3%上调至7.4%，并上调2014年全年中国经济增速预期0.1个百分点至7.5%，理由是前期“微刺激”政策效果将持续显现，且决策层料将继续保持宽松政策。
花旗在报告中称，中国二季度经济增长好于预期，且“土地出让收入状况仍然良好”，可以支持地方政府短期基础设施建设投资，故将2014年中国经济增速预期从7.3%上调至7.5%。
澳新银行认为，由于近期一系列稳增长政策的推出，将2014年中国经济增长的预测从7.2%调升至7.5%。
美银美林则将今年G D P增幅预测从7.2%上调到7.4%，并认为今年三四季度G D P增幅都可维持在7.4%左右。
除此之外，英国的巴克莱银行亦将中国经济全年增速预期从原来的7.2%上调至7.4%；日本野村证券也已将中国全年经济增速从原来的7.4%调高至7.5%；摩根大通同样上调全年经济增速至7.3%。
缘何纷纷“空翻多”
事实上，年初时业界一度认为“2014年将是中国经济艰难的一年”，一些国外机构更是集体唱空中国经济。仅仅半年之隔，国际投行就纷纷“改口”让市场颇为惊诧。对于中国下半年经济的看法，缘何会产生这样的转变？
专家认为，年初市场曾非常担心影子银行违约问题，认为今年的信托及其他影子信贷违约事件将快速增多，甚至可能会出现信贷紧缩。按照当时的测算，目前应为信托产品到期的高峰期。然而，尽管当前整体经济和房地产行业表现疲弱，影子信贷违约似乎并没有大规模发生。
对此，瑞银特约经济学家汪涛分析指出背后存在几个重要原因：一是近几个月的银行贷款投放和企业债券发行规模均有所上升；二是新型影子信贷产品，尤其是证券公司的资产管理计划迅速增长，接手了部分信托和其他影子信贷资产；三是央行持续维持充裕的银行间市场流动性；四是各级地方政府大都主动介入，以防范重大信贷事件在当地发生。
“我们认为这可能会持续到2014年四季度。不过，随着房地产下滑及其后续的负面影响逐渐显现，再加上地方政府财政状况在2015年可能会进一步恶化，市场对于影子信贷违约的担忧或将卷土重来。”汪涛说。
另一方面，从宏观经济来看，政策层面在持续放松。美银美林大中华区研究主管陆挺坦言，可以看出内地政府保持7.5%左右的G DP增幅目标的决心坚定，相信“微刺激”的力度和规模将增加。
事实上，决策层自4月以来出台的如棚户区改造、铁路建设等重大项目建设，尤其是扩大小微企业税收优惠，定向降准、降低存贷比等“微刺激”政策，已令经济开始企稳。
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