观点时评：商业地产的返租销售困境

从市场的角度讲，商业地产本身就是长周期，慢见效，对地段比住宅更挑剔，系统更复杂，融资要求更高的物业类型。他的本质是商业经营，而不是地产开发。

另外，社会闲散资金，以及对商业地产缺少投资认知，对房地产有过高预期的投资者，在急功近利，误导开发企业的政府推波助澜下，把商业地产变成一场全民狂欢。但却不知投资散售型商业的风险很高，甚至血本无归，最后连债主都找不到。比如最可信的“主力店”很可能是通过线下勾兑的一纸“协议”，比如信誓旦旦的“经营管理公司”，名为开发商子公司，但实际上和开发商公司没有法律权属关系。另外，从国内不计其数的返租物业来看，经营成功的屈指可数，只不过信息不对称，投资散户太过于迷信大品牌宣传，太迷信政府，对投资缺少足够的风险意识，才造成被散售的购物中心所套牢。

目前商业地产供应过量、极不规范的销售模式、开发企业夸大其词的宣传主力店影响力，都跟政府监管缺位，甚至暗箱操作有莫大关系。此轮商业地产对于部分投资者和开发者，都是劫难，从发展态势看，已经无法挽救，只能等待破灭。

张宇良 观点地产新媒体专栏作者

(观点地产网)

原标题：观点时评：商业地产的返租销售困境