房价难出现大幅调整 创新是未来经济增长新引擎

房价难现大幅调整

媒体：对于投资者普遍关注的房地产市场的未来走势，您如何看？

朱海斌：要理解中国的房地产，需要更大的视野。

中国经济发展20多年来，一个明显的事实是，个人收入的增加虽然没有国内生产总值（GDP）增长速度快，但财富累积的速度远远超过GDP增长速度，房地产在中高收入阶层的财富积累中起了主要作用。比如，两个收入差不多的家庭，如果一家投资房地产另一家没有，现在的财富差距会是惊人的。

从某种意义上说，这一代人拥有房子是以上一代人或者下一代人的牺牲为前提的。因此，以税收的形式进行财富再分配，进行财富的代际转移也是合理的，房地产税和资本利得税从社会伦理学来讲很有必要，但是，政策操作上还很难。

房地产税将是中国特色的房地产税，从上海（楼盘）到重庆（楼盘）都是小范围征收。我认为，未来也会继续这样的方式。在这样的背景下，限购政策2、3年内不会退出，房价未来很难出现大幅调整。房价的增长会以个位数的方式往上走，如果能控制在和通胀率差不多的水平就是一个很好的结果了。

金融体系改革

关键在于监管

媒体：对于目前正在进行的金融体系改革，您如何看？

朱海斌：发展一个多层次的资本市场必然是中国金融改革的目标，这其中包括股市、债市、信托及其他非银行融资渠道。推动不同形式的融资体系安排也必然是政府要走的方向。

关键在于监管必须跟上。在监管、市场自律没有跟上时，新业务出现必然会成为资金套利、监管套利的场所。尤其在一个新市场快速发展的初期，会形成很不好的市场行为与市场习惯，这对市场的长期发展不利。

单就股市而言，股市发展比房市、债券市场早，早期规模成长也较快，但在2007年下跌之后，股民信心出现很大问题。这其中有信心的原因，也有基本面的原因，更重要的还有制度的原因，资本市场的自律和监督需要退市机制。债券市场方面，近两年来发展很快，但到目前为止一直没有违约事件发生，理财产品市场目前的状况也差不多，这和大部分国家的常态不同。