求银行太难，找信托、私募嫌贵，可境内发债又严格受限。当楼市调控下融资受阻的内地房企们在香港“遇见”泛滥的海外低息资金时，蜂拥而上的急切劲儿也就不难理解了。
1月23日，绿城[简介最新动态]中国(03900，HK)公告称，公司拟发行美元优先票据，融资数额暂未确定；至此，据不完全统计，已有15家港股内地房企在开年不到一个月的时间里，集体上演“海外寻钱记”，海外发债计划总融资额将近400亿元人民币，这一数字比2012年全年内地房企海外融资规模的一半还多。
值得注意的是，除了发行优先票据以外，房企在融资方式上也是不断尝新，招式多样。近日，接受《每日经济新闻》记者采访的多位业内专家指出，为解决“钱”这个头等大事，国内房地产商正在加速海内外融资渠道的多元化拓展，尽管其中也面临着诸如企业评级、汇率波动等风险，但这是使得房产融资“正常化”的必经之路。
“美元优先债”融资方阵再扩大
上周三(1月23日)，绿城中国(03900，HK)发布公告称，公司建议进行一项美元优先票据的国际发售，完成须视市况及投资者的兴趣而定。
票据的定价(包括本金总额、发售价及利率)将透过由联系牵头经办人兼联系账簿管理人进行的累计投标机制而厘定。绿城表示，此次票据的所得款项将用于作为若干现有短期债项再融资，而余额则拨作一般公司用途，并可能因应不断变化的市况及若干其他情况而调整前述所得款项用途，因而重新分配所得款项用途。
《每日经济新闻》记者通过粗略统计发现，自进入一月以来，共有13家港股房企选择以发行无担保美元优先债的方式进行融资，包括佳兆业[简介最新动态](01638，HK)、碧桂园[简介最新动态](02007，HK)、世茂房地产(00813，HK)、合生创展(00754，HK)、花样年(01777，HK)、富力地产(02777，HK)、越秀地产(00123，HK)、新城发展(01030，HK)、建业地产(00832，HK)、龙湖地产(00960，HK)、中国奥园(03883，HK)、中骏置业(01966，HK)和绿城中国(03900，HK)。
公开资料显示，上述企业的融资规模大多在1.5亿美元~8亿美元，利息率则处于6.625%~13.875%。剔除越秀地产5年期和10年期的低收益优先债券后，世茂和龙湖分别于1月9日、22日发行的7年期、10年期优先票据利率较低，仅为6.625%和6.75%；其中，世茂的融资成本大幅下降近4.5%，去年3月其所发行的一笔7年期美元债券年利率高达11%。
上海易居房地产研究院发展研究所所长李战军在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，海外发债队伍的不断庞大，其实是内地房企上演“寻钱”大战的一个缩影；目前国内房地产商的开发资金来源中，传统银行贷款的比例只占13%~15%，剩下的则全部来自销售回款和自筹资本。其中，自筹资本的解决途径包括海外发债、海外上市、房地产信托、基金、企业兼并和联合拍地模式等多种模式。
高风险永久债遇消化不良？
自去年以来，亚洲垃圾债市场火爆异常，而这其中，内地房企作为发行人的身影也不断闪现。自2012年12月，瑞安房产(00272，HK)宣布旗下全资附属公司ShuiOnDevelopment与德意志银行J.P.Morgan等订立有关发行本金总额5亿美元的高级永久债认购协议以来，新年里又有两家内地房企尝试永久债方案。
| 
