楼市杠杆：“钱根”收紧后炒房成本骤增

防风险降杠杆政策出鞘

高企的购房杠杆风险已经引发监管层的重视。在房地产调控的大背景下，监管层房地产金融政策也凸显了“降杠杆”和“防风险”的特点。

中国人民银行副行长潘功胜日前强调，要继续完善差别化住房信贷政策，加强房地产金融宏观审慎管理，促进房地产市场平稳健康发展。

近期主要金融机构开始陆续收缩房贷规模。春节过后，北京地区大部分银行的房贷优惠政策已经有所调整，国内银行的首套住房贷款优惠利率基本上已从原来的8.5折到8.8折调整至9折，部分外资银行针对资质较好的客户利率还能到8.7折。有些银行在节后也告知客户“房贷额度很紧张，新客户申请房贷有难度”。

浙商银行经济分析师杨跃称，现行房地产相关政策方向正确，有利于降低房子的金融属性，中长期看效果将会更为明显。在中国房屋具备商品和金融两大属性，过于侧重后者容易本末倒置，形成资产泡沫。基于金融属性的投资获利存在两个主要途径，一是基于上涨预期的时间错配，即通过上涨期持有获得交易回报；二是基于正向放大效应的杠杆错配，即通过首付款带来的以小博大效应扩大本金回报率。目前这两个维度的传导机制都得到有效控制，住房金融属性得到有效弱化：一方面，“房子是给人住的”这一精神，到中央经济工作会议对促进房地产健康发展的一系列举措，各地市因地制宜的调控政策陆续出台，房子只涨不跌的预期正在被改变，通过时间错配获利的成本不断增加。另一方面，金融监管部门对住房按揭贷款的发放条件、首付比例做了严格要求，各地金融机构的执行力度也非常大。对拥有多套住房试图投机的购房者而言，通过杠杆错配获利的难度和成本都有明显增大。