事实上,与孙宏斌有着类似动作的房企不止一家。
2015年12月,恒大地产收购香港新世界的4个超大型项目,总金额135亿元,堪称年度最大房企并购案。资料显示,去年恒大共斥资超过400亿元展开并购,从新世界地产、华人置业、中渝置地、信和置业等知名房企手上拿下多个大型项目。
另一家千亿级房企碧桂园的收购生意也在紧锣密鼓地进行之中。消息显示,碧桂园与海昌集团收购谈判进展顺利。收购目标包括海昌天集团旗下位于大连、成都、天津各地几乎所有地产项目,而且这些项目均为当地大盘。
另一项收购传闻则显得比较微妙,在融创与雨润的收购协议终止之后不久就有传出消息,称碧桂园将收购雨润地产。对此,碧桂园回应表示“不予置评”。但一旦收购达成,市场将不会惊讶。
如意算盘
“拿地是死,不拿地也是死。”一位房企项目前期相关负责人表示,土地储备作为房企核心资源之一,是企业赖以生存和竞争的基础,一旦储备降低触碰到红线,势必引发企业高度紧张。这也是一些企业在土地拍卖时不惜代价抢地的原因,然而当前一线城市土地价格实在令企业难以承受。以融创为例,2015年进入的8个城市均为二线城市。
业内人士分析,收购案例曝出后,人们通常更多关注收购涉及企业的名气以及收购总价。以恒大收购新世界项目为例,涉及总建筑面积将近400万平方米,非常可观。
该人士表示,实力开发商借助合作企业的地域优势进入目标城市,他们的并购核心目的都在于拿地。
被收购的土地多为先前取得,甚至一些项目出让的年头更长。而当初土地价格与如今高昂的地价决不可同日而语,即便算上财务成本和年限的损耗,与当前市场上土地的价格相比仍具有明显优势。
尤其是一线城市的土地价格不断吞噬开发商利润的现实,收购正在成为拿地之外支持企业迅速扩张规模的最流行方式。
于是,不仅是融创、恒大、碧桂园这样的行业追赶者热衷于并购,即便是行业龙头万科近来也在不断寻求并购机遇。
日前有消息传出,上海万科在2月1日发布的内部文件中表示,鼓励员工及外部合作方为公司提供项目信息,不论谈成与否,只要立项,就可根据项目货值大小给予2万-10万元的现金奖励。
业内人士表示,对房企而言,并购的核心目的在于拿地。换句话说就是在当前一线城市土地价格过高,如今拿地开发已经很难算得过来账,通过并购可以较低的成本取得项目土地开发权。
此外,利用被并购企业熟悉当地政府和各项资源的优势,快速得到当地政府、市场的认可,从而完成品牌落地和本土化,有利于公司在新进区域规模扩张。
风继续吹
实际上,当前的市场资金大环境也有利于大企业的并购。
同策咨询研究部总监张宏伟分析,在楼市基本面仍然是以去库存为主,银行等金融机构将严格执行放贷企业标准、下调企业信用评级、降低抵押率,甚至停贷等方式对于风险房企或项目进行风险控制。这些动作有可能会让中小房企面临资金面紧张的问题。
相反资金对于大型房企而言却不是问题。信用评级优异,让大型房企融资渠道宽泛。同时,去年销售业绩飘红也让龙头企业手握充足现金。中小房企经营困难增加,只能通过卖股权等方式获取融资,而此时的收购价格相对地价会比较划算。
同时,并购项目多数已处于开发过程当中,不需要接盘企业再投入太多精力进行前期繁琐的开发流程和手续,从而有效提高项目开发周期,形成快速销售。
预计今年越来越多的企业会效仿恒大、融创、保利、碧桂园等大型房企,通过加速收购来弥补在土地市场直接拿地投资的减少。
但易居智库研究中心研究总监严跃提醒,收购之后的融合问题。企业文化、当地市场风险都存在差异,收购后企业如何经营运作,双方资源如何协调,都需要房企新的平衡术。
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