房企转型 ：分拆上市扩大融资中小企业加速退出

分拆上市可以完善企业治理结构、提高经营效率、增强盈利能力等诸多目标，进而实现企业的良性发展。目前房企分拆上市的主要途径包括赴港上市、A股上市和挂牌新三板。“在转型的道路上，将旗下业务分拆上市，可打破房企传统开发销售的困局，有利于企业寻求更多的发展路径。”中国指数研究院分析指出，目前房地产企业在资本市场上估值较低，通过分拆旗下成熟的业务上市，可以较高的估值获得可观的融资金额；而且，将子业务独立运营，有利于该项业务的潜在价值显性化，为企业带来更多的发展机会，降低单一业务的经营风险。

拥有分拆上市能力的房企多为多元化经营的大型房企，可分拆上市的业务包括旗下物业、酒店、快消、文化、娱乐等。据了解，为了增加在资本市场上的融资机会以及获得更大的盈利空间，计划分拆子业务上市的房企越来越多，且分拆的类型也日趋多样化。

中小房企加速退出

一些难以转型，或是曾有过转型尝试但不够成功的中小房企，则面临不得不退出的境遇。

随着房地产开发集中度越来越高，行业利润率下滑，中小房企面临巨大的生存压力。大型房企在土地市场上的绝对优势，逼迫资金实力较弱的中小房企无地可拿或只能高代价竞得土地，开发风险随之上升。面对大型房企咄咄逼人的态势，一些主营业务非房地产业务的公司开始加速剥离房地产业务，多家中小房企不得不宣布退出房地产业务。

2015年11月，时代万恒公告，公司拟以1.76亿元的价格转让所持有的大连莱茵海岸度假村有限公司51%股权给万恒集团。本次交易完成后，时代万恒不再持有莱茵海岸股权。时代万恒称，将逐步剥离房地产业，更加突出贸易、资源、能源等主业。

2015年8月，浙江广厦宣布在未来三年内逐步退出房地产行业，进入有发展潜力和增长空间的新领域，实施产业转型。同样在8月，莱茵置业将证券简称变更为莱茵体育，剥离房地产业务。

中国指数研究院分析师指出：“楼市的调整导致更多中小房企退出房地产或被收购，进入白银时代的房地产行业集中度将不断提高，房地产并购市场也将持续升温。”