销售强劲恒大提前超额达标 大华继显予买入评级

沪港通标的股恒大地产(HK.3333)公布业绩，其10月销售额达258亿，前十月累计销售额则达1545.3亿，较去年全年1315亿增长17.5%，大幅超过2014年全年，是今年首个提前超额完成年度目标的房企。

简报显示，恒大10月实现销售258亿， 同比增185%、环比增129.9%，不仅创公司单月历史最高纪录，更刷新房企单月销售新高。研究发现，恒大自上市以来，业绩持续增长，年年超额完成销售目标。 09年到14年销售完成率分别为101%、126%、115%、115%、100.4%及120%，而今年前10月已达全年目标103%。

研究发现，在经济下行、楼市持续盘整的情况下，恒大连年保持业绩增长。今年上半年，恒大销售额、营业额、净利润、核心业务利润分别达到871.1亿、777.4亿、132.9亿、101.6亿，同比分别增25.7%、22.7%、40%、56.5%；2014全年的营业额、销售额、净利润、核心业务利润则同比分别增18.9%、31%、31.4%、16.5%。

而自2009年至2014年，恒大各项核心指标均保持了30%以上增长，营业额从57亿增至1114亿，销售额从303亿增至1315亿，净利润从11.2亿增至180.2亿，核心业务利润从2.9亿增至120.4亿。

今年以来，恒大持续实施精品战略，4月15日，宣布“无理由退房”，覆盖恒大全国范围内所有楼盘住宅，不仅为购房者提供了更高性价比的产品和更好的服务，维护了购房者权益，同时也为旗下楼盘打开了广阔的市场空间，9月29日，恒大与全国15家知名品牌家居企业建立合作联盟。通过全面整合行业资源，购房者真正实现了“拎包入住”，这也是恒大今年销售畅旺的重要原因。

据悉，恒大强劲的业绩也获得了多家券商的看好。花旗银行、中信证券、中银国际等多家机构，近期发布恒大研报，纷纷看好恒大销售前景。11月3日，新加坡大华继显发布研报，认为恒大具有强大的销售执行力、低成本的境内融资能力、强大的优质项目拓展能力，加上市场政策放松等利好，已提前两月完成1500亿销售目标，预计其销售将持续强劲，强调将坚持看多恒大。给予维持买入及上调目标价7.25港元。