房地产投资年内或触底回升

重点城市库存拐点出现

兴业证券分析师阎常铭认为，在人民币汇率下行、经济形势疲弱、货币政策持续宽松三个因素中，货币政策是决定房地产基本面最重要的核心因素。从大类资产配置角度看，货币宽松周期，房地产占居民大类资产配置比例将会上升。长周期来看，中国房地产长周期没有达到顶点。利率市场化叠加金融自由化必将持续提升按揭贷款占银行总贷款的比重。

罗文波认为，由于人口红利消退、城镇化进程推行过半等原因，房地产的长趋势下滑使得政策效应边际性减弱，投资项出现起色的时点或将略晚于预期，而近期新政的出台将加快这一进程，预计年内仍将见到房地产投资触底回升。同时，政策层频繁推出托市新政，在短期刺激的同时对长期需求亦形成透支。

长江证券分析师刘俊认为，从近期行业基本面看，七八月销售环比有所降温，重点城市的库存绝对量开始下降，库存拐点出现，价格回暖从一线城市向二线城市延伸的局面已经形成。此次央行降息降准再次对资金面构成重大利好，房贷利率再创新低将进一步刺激购房需求的释放。另外，此次降息降准恰逢“金九银十”之前开发商蓄力推盘的关键时点，九月、十月的销售量有望再创新高。同时，高房价与高库存仍是行业的桎梏。流动性宽松对需求端的利好终将向供给端传导，并带来房价的上涨和供给的扩张。