房价回升过快 不利于制造业转型

据中国指数研究院发布的数据，2015年7月，全国百城新建住宅平均价格环比上涨0.54%，已连续3个月上涨。同期，中国制造业PMI为50.0%，比上月下降0.2个百分点。当前房地产市场回暖与制造业景气回落的背离现象，一定程度表明房价快速上涨，将会抑制住宅需求释放，提高制造业经营成本，不利于制造业转型升级。

住宅市场回暖基础已发生变化

与2009年住宅市场快速回暖不同，本轮住宅市场成交回升建立在住宅市场供求关系基本平衡、部分区域供过于求的基础之上。2015年3月末，国家集中出台系列稳定住房消费政策，有效改善了市场政策预期，提高了市场交易意愿，促进了改善性住宅需求和刚性住宅需求的集中释放。但这轮成交量释放的一个显著特征是二手住宅交易量远远超过新房成交量，反映出市场交易结构的巨大变化，也表明住宅市场由改善性住宅需求主导的特点。二手住宅交易量剧增，至少反映出二手住宅持有人变现的意愿显著增强。如果业主对住宅价格前景看涨，那么住宅市场应该显示出“惜售”的特征。从二手住宅交易量远远超过新房成交量分析，假定改善性住宅需求卖一套旧房买一套新房，也可以得到市场需求总量不足的推论。如果住宅价格继续环比快速上涨，那么住宅市场成交量萎缩将很可能会是大概率事件。

住宅市场回暖对制造业景气提升有限

房地产业是国民经济基础产业，对其他产业的带动作用主要限于钢铁、水泥、电器、家具等传统制造业，难以促进我国制造业转型升级。而我国制造业传统产能过剩，特别是过去十多年适应房地产业迅速发展的传统制造业遭遇市场需求急剧萎缩的巨大挑战，以钢铁业为代表，明显处于市场需求持续萎缩的发展状态。而我国房价高位连续3个月上涨，将会增加制造业企业厂房投资成本，而且也会抬升企业人工成本，在工业品市场需求未出现明显好转的情况下，制造业企业盈利能力将不可避免出现下降。2015年1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额28441.8亿元，同比下降0.7%；其中，6月份实现利润总额5885.7亿元，同比下降0.3%。不仅如此，房价连续上涨可能会加剧社会投资气氛，不利于实体经济发展。