完善房企融资结构建立多层次风险分担体系

2015年我国经济发展面临诸多挑战，下行压力仍然较大。对房地产行业而言，各地房企去库存任务繁重，短期看房地产市场不太可能走出低迷，但仍存在很多有利于房地产市场发展的积极因素。

一是货币政策适时宽松，将会释放合理住房需求。2014年，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.9%，已连续34个月负增长；同时，CPI（居民消费价格指数）比上年上涨2.0%，持续回落；广义货币（M2）余额122.84万亿元，同比增长12.2%，低于市场预期，以及石油、煤炭、钢铁、铁矿石等国际大宗商品价格持续下跌，而美元逐步走强等一系列影响因素叠加，致使2015年我国面临通货紧缩风险。为了应对通缩，必会在积极的财政政策和稳健的货币政策总基调下，相机实施相对宽松货币政策，包括继续实施常设借贷便利工具（SLF）、央行逆回购操作、定向降准或降息等政策，这将有利于支持居民合理的住房消费。

二是有效需求继续增加，支撑房地产市场发展。首先，购房适龄人口将达到峰值。根据2010年全国人口普查数据，2010年我国购房适龄人口（25至49岁）约为5.47亿人。据此推算，2015年达到5.68亿人口峰值。其中，2012年我国城镇购房适龄人口为3.28亿人，2016年约为3.35亿峰值，之后加速下滑；此外，按照中国城镇化率计算，每年大概有1000万农村劳动力人口转移到城市，成为购房的潜在需求者。其次，改善性需求继续上升。世联行(002285,股吧)数据显示，2015年至2020年，我国34岁至49岁（即改善性购房者集中的人群）在2015年至2035年期间均达到3.1亿以上，占总人口比例约为23%，表明未来改善性购房需求将持续增加。再者，国家一系列重大区域发展战略开始实施。包括京津冀一体化规划公布与实施、长江经济带规划开始落地和“一带一路”战略进一步推进等会带动一批二三线城市产业发展，提高城市就业吸附能力，加大城市基础设施投资，从而带动房地产行业发展。