|
业绩分化或持续
尽管2014年楼市整体下行，但行业龙头在销售、管理及融资方面的优势，使得市场集中度继续提升，中小房企不断被淘汰。展望2015年，多家机构研报指出，房地产行业的分化趋势仍将持续，不仅表现在房企之间，也表现在不同城市之间。
中国某研究院数据显示，2014年共有80家房企跻身百亿军团，较2013年增加9家，销售总额共计2.8万亿元，市场份额已近40%。但阵营之间差距拉大，第一阵营（1000亿元以上）的销售均值已经是第三阵营（100亿-300亿元）的9倍。
销售规模突破千亿的房企达到7家，包括万科、绿地集团、万达商业、保利地产、恒大地产、碧桂园、中海地产。当了多年“老大”的万科，被绿地赶超，二者的销售额均突破2000亿大关，同比增速均在20%以上。
相比之下，销售规模在300亿以下的不少房企，同比增速却下降至个位数甚至是负增长。瑞安房地产去年销售额97.5亿元，同比大幅下降41%；深圳控股去年销售额74亿元，同比下降17.8%；保利置业去年销售额241亿元，同比下降9%。禹洲地产、莱蒙国际、花样年去年的销售增速分别仅为9%、6%、1%。
张大伟认为，2015年房地产的发展将逐步企稳，但行业的分化依然会持续，这主要体现在两大方面：一是市场的分化，不同区域、不同城市会因为当地经济发展、供求关系、人口和产业导入情况等而出现不一样的市场行情；二是房企的分化，强者恒强，行业门槛越来越高，有品牌、运营、资金和资源优势的房企业绩增速有望更快，而主动退出和寻求并购的中小开发商将增多。
再融资料提速
国家统计局数据显示，2014年末商品房待售面积6.2亿平方米，同比增长了26.1%。由于库存压力仍然较大，平安证券预计，在2015年上半年相当长的一段时间，去库存仍将是市场的主旋律，房企的资金链风险仍需警惕。而对上市房企来说，放宽和扩大再融资的渴求仍然十分强烈。
1月16日，证监会宣布上市公司再融资、并购重组涉及房地产业务的，国土资源部不再进行事前审查。这预示着房企再融资的审批周期将大大缩短，方案获批的难度也将降低，有助于加速恢复A股上市房企再融资的“造血”功能。
中国证券报记者梳理发现，2014年房企定增再融资已完成400亿元，目前已公布方案、尚未实施的再融资规模则达到557亿元，均投向房地产主业。如今，随着政策松绑，势必有更多上市房企启动再融资方案。其中，那些负债率较高的房企无疑对再融资的渴求最为急迫。以泰禾集团为例，2014年三季报显示，公司净负债率已达到546%，位居上市房企之首。
就在16日证监会发布消息的当晚，泰禾集团就公告推出定增方案。泰禾集团拟以不低于13.83元/股价格，非公开发行不超过2.89亿股，募资不超过40亿投向主业，以加大核心区域房地产项目开发力度。“政策放宽了，若快的话，争取定增方案上半年就能通过；慢一点的话，三季度有望通过。”泰禾集团董秘洪再春表示。华发股份也在16日晚公告宣布筹划定增事宜选择停牌，业内预计公司再融资将投向房地产开发。
华泰证券研报认为，那些前期没有再融资且大股东绝对控股的地产公司，启动再融资计划的动力和速度将大大提升，对行业无疑是实质性利好。
部分房企2014年销售情况一览
企业名称 销售额（亿元） 同比增长率（%） 销售目标（亿元） 完成情况
万科 2151 25.90% 2000 107.60%
保利地产 1367 9% 1500 91.10%
恒大地产 1315 31% 1100 119.50%
碧桂园 1287.9 21.50% 1280 100.60%
中建地产 1270 -11.00% 1420 89.44%
中海地产 1126 1.70% 1120 100.54%
绿城中国 794 27.80% 650 122.15%
世茂房地产 702.16 5.00% 800 87.77%
华润置地 692 4.50% 700 98.90%
融创中国 658.5 31% 650 101.30%
富力地产 544 29% 600 90.70%
华夏幸福 512.5 37% 500 102.50%
招商地产 510.5 18.20% 500 102.10%
龙湖地产 490.5 2% 570 86.10%
金地集团 490.4 9% 600 81.70%
雅居乐 441.6 9.60% 480 92.00%
远洋地产 401 12% 400 100.30%
首开股份 251.6 35% 247 101.86%
首创置业 248.6 26.80% 280 88.80%
新城控股 245.1 19% 240 102.10%
资料来源：公司公告 制表：姚轩杰
| 
