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去库存压力仍在
经历前三季度的低迷，楼市在2014年四季度迎来“暖冬”，以一线城市为主的楼市销售出现回暖，缓解了部分房企的经营压力。但整体来看，房企仍然面临较大的去库存压力。
中原地产研究中心统计数据显示，2014年12月，全国54城市合计住宅签约套数达到31.8万套，创下2014年全年的单月最高纪录，其中一线城市达到5.37万套，环比上涨幅度达到38%。
尽管2014年年底楼市成交出现“翘尾”，但市场人士对于楼市的预期却并没有因此“转向”。同策咨询研究部总监张宏伟认为，由于限购政策取消、降息、房企冲刺销售指标等因素，年底楼市翘尾拉升全年成交量，但整体市场仍然有去库存的压力，维持“平价跑量”的特征，房企利润率也难以保证，楼市基本面并没有因为年底楼市翘尾行情而出现实质性好转。
事实上，今年前三季度，上市房企的整体销售毛利率仅为32.99%，创下2008年以来的新低。包括万科、招商地产、首开股份、荣盛发展在内的多家房企的毛利率均较去年同期出现下滑。
业内人士表示，由于去库存压力加大，房企纷纷在2014年增加营销力度，销售费用不断攀升，导致房企毛利率出现下滑。
尽管2014年年末楼市出现回暖，但去库存仍然是房企面临的首要难题。从2014年12月份全国36个大中城市存销比指标来看，一线城市及部分二线城市库存去化周期回落至合理区间，但库存压力仍然较大，市场去化周期在15个月以上、市场基本面表现欠佳的城市仍然占到大多数。这意味着去库存仍是楼市主旋律，房价仍面临下行压力。
楼市仍处调整期
中原地产研究部统计显示，目前公布2014年销售业绩的房企一共15家，富力、瑞安、金地商置、首创置业、五矿等6家房企均未完成年度销售任务，瑞安完成的比例仅75%，其他完成任务的房企也仅仅是涉险过关。
中原地产分析师张大伟认为，2014年最后2个月的冲刺，大部分企业完成年度目标情况并不理想。预计后续公布业绩的企业完成年度任务的比例更低，全年完成年度任务的企业占比较少。
“以前的市场调整主要是政策变动引起的，并不是市场自发性的调整。如今房地产市场已经进入了供需相对平衡、甚至供过于求的局面，市场的波动将加大。”张大伟预计，2015年大部分房企的销售任务制定将非常谨慎，房企对市场的看法整体偏平稳，企业在2015年的经营策略将以平稳去库存为主。
目前，业内人士对于2015年楼市及房企经营的预期较为谨慎。“市场对于房地产的主流观点虽然没有我们悲观，但大都预期未来一年的表现乏善可陈。”瑞银分析师表示，预计2015年房地产建设活动将会继续下滑。国泰君安分析师则认为，2015年房地产行业基本面将平稳恢复，当前地产股估值仍处于相对低位。Wind数据显示，目前申万房地产行业的市盈率(TTM)为20.7倍，在申万28个一级行业中排在第21位。
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