事实上，无论从房价收入比看，还是从租售比看，抑或从消费结构看，都不难发现：房地产市场严重脱离市场基本面，一定意义上已成为投机客“击鼓传花”的游戏。
笔者认为鼓吹房地产市场没有泡沫的人应好好回归常识
自启动市场化改革以来，中国房地产价格一路上涨，绝大多数城市翻了番，甚至十数倍。事实上，无论从房价收入比看，还是从租售比看，抑或从消费结构看，都不难发现：房地产市场严重脱离市场基本面，一定意义上已成为投机客“击鼓传花”的游戏。但部分因为无知等，一部分房地产商和专家仍在鼓吹中国房地产市场没有泡沫。
成交须在限定系统内达到
究竟什么是泡沫呢？权威的《新帕尔格雷夫经济学大辞典》解释说：泡沫是指一种资产或一系列资产的价格在一个连续过程中的急剧上涨，初始的价格上涨使人们产生价格会进一步上涨的预期，从而又吸引新的买者——这些人一般是以买卖资产获取收益的投机者，对资产本身的使用及其盈利能力并不感兴趣。不能不说，这一解释切中某些要害，但仍没有揭示本质。
为方便讨论，不妨举个例子，手里面有个宝贝，自我认定的成本在五块钱，只要不低于五块钱，就可以卖，但越高当然越好，谁不图个多赚呢！现在面对黑压压的购买者，第一个报价，一块钱，不行；第二个报价，二块钱，不成——第五个报价，五块，嗯；第六个报价，还行——第N个报价，N块钱，再看看……购买者不断，报价越来越高，不知道他们有多少人，也不知道他们有多少钱。此情此景，宝贝永远也卖不出去。如果真要成交，必须设定一个时间，比如二十四小时内卖出，这样能够成交，二十四小时内的最高出价者得之；或是圈定一个人群，比如三十六个人内卖出，三十六人中的最高出价者得之。
这一个最简化也最简单的例子告诉人们，成交必须在限定系统内进行，如果系统无限开放的话，均衡永远也达不到。西方经济学在阐述价格理论时，隐含着限定系统的意思，但没有明确指出均衡价格只有在限定系统内才能达到，绝大多数专家学者更是稀里糊涂地忽视了这一个根本不能忽视的前提。
价格须适应限定系统内的多数人
在任意市场上，任意一个商人，都追求高价格，但他对高价格的追求并不是无节制的，他能且只能追求限定系统内的高价格，也就是特定人群中和特定时间内的高价格。更准确讲，任意一个商人在推出任意一个商品时，也都是针对特定人群和特定时间的，即所生产的商品在什么时间内卖给什么人。换句话说，一个商品有价格底线——那就是成本，也有价格上限。商品成本主要由生产决定，价格上限则由限定系统内能够也愿意为该商品支付的购买力决定。
价格上限很难确定一个具体的数目，但有一条可以肯定，大多数商品尤其特定人群个个必需的商品，价格上限不能够超过特定人群的最低购买力。即便该商品是一时稀缺，价格上限也不应该超过特定人群中的平均购买力。换句话说，一种商品的价格上限是特定人群中的多数人决定出来的，它必须适应多数人。
一部分人可能感到惊讶：怎么能把多数人决定搬定经济学上来？一个人或一桩事要在政治上被接受，必须通过多数人的投票决定，这是个政治常识。隔行不隔理，实质上，这也是经济学的道理，只不过经济学是在用另外的话语——即价格——进行表述而已，商品价格是由多数人通过购买力“投票”决定的，它必须适应限定系统内的多数人，而不是相反，限定系统内的多数人来适应它。市场经济是“群众路线”经济，就像“市场政治”是群众路线政治。
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