万科年报：尝试“小股操盘”玩法亲密接触互联网

实现净利润151.2亿元！昨日(3月6日)晚间，万科公布了截至2013年12月的全年业绩，结算利润率连续三年呈现下降趋势，但净资产收益率却逐年上升。2013年万科全面摊薄的净资产收益率达19.66%，处于1993年以来的历史高位。同时，分红派息同比增长超过一倍，每10股派送人民币4.1元。昨日，万科A率地产板块大幅飙升，截至收盘，板块涨幅超3%，万科A涨逾8%。

记者注意到，对于提高投资者看重的净资产收益率，万科“小股操盘”的新玩法已经开始尝试。且万科与互联网在不断发生亲密接触。万科透露，过去一年花费了相当的精力，去学习什么是移动互联网。万科认为，互联网将改变这个世界，但找到变化背后的不变更加重要，“在互联网时代更应做好自己的主业”。

实现净利润151.2亿元

万科年报显示，2013年公司实现营业收入1354.2亿元，同比增长31.3%，实现净利润151.2亿元，同比增长20.5%；全面摊薄净资产收益率为19.66%。负债率方面，公司截至去年底净负债率为30.7%，处于行业低位。

自2010年以来，万科的结算利润率连续下滑，2013年同比下降1.07个百分点至12.01%。与之相反，经营效率的提升令万科全面摊薄的净资产收益率与2012年持平，达19.65%。

万科董秘谭华杰认为，利润率降低有装修房比例继续上升等短期因素，也有行业长期因素的影响。长远来看，随着竞争日益激烈，地价占比越来越高，行业整体利润率下降预计还将持续一段时间。

对于提高投资者看重的净资产收益率，万科“小股操盘”的新玩法已经开始尝试。这种轻资产运营模式下，万科在合作项目中不控股，但项目仍然由万科团队操盘，使用万科品牌和产品体系，共享万科的信用资源和采购资源。

公司管理层认为，通过输出管理和品牌来提升万科的净资产收益率，这意味着在同等的资产规模下可以支持更大的经营规模，获得更大的市场份额。可以摆脱增长对股权融资的依赖，提高为股东创造回报的能力。

事实上，万科2013年已经大幅提高了分红派息力度。2013年度万科拟以分红派息股权登记日股份数为基数，每10股派送人民币4.1元(含税)现金股息，较2013年每10股派送人民币1.8元增长127.78%。以2013年末万科的总股份数计算，万科全年拟分派的现金股利将达到45.16亿元，而这笔现金股利占合并报表净利润的29.87%，同比增幅近一倍。