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2013年8月就在泰禾刚刚举行了孙河“北京院子”项目发布仪式，正为此项目大张旗鼓展开宣传拟推上市之时，11月，北京市住建委的一纸限价令将“北京院子”开盘计划打乱。
北京市暂停批准北京4万元/平方米以上项目预售许可证。而在2013年上半年泰禾在孙河拿下该块地时，其楼面价就已升至近3万元/平方米。
对该项目，泰禾原先的计划是：拿地之后7到8个月必须开盘销售，开盘半年内回笼大部分资金，一年半清盘。然而政策的忽变令北京院子2013年内入市的计划泡汤，开盘时间不得不顺延。
孙河项目未能如期进入预售阶段，显然影响了资金的回笼。泰禾不得不再次为此项目融资。2013年12月12日，泰禾发布公告称，将通过信托、银行贷款等方式为旗下子公司做担保并融资41亿元。其中拟为北京孙河项目申请开发贷9亿元。
即便拿到预售证，北京院子能否快速清盘，还是未知。据了解，在孙河区域，还有一个高端别墅项目龙湖·双珑原著，相比泰禾的不逢时，龙湖早已拿到了预售证，对于二者的比拼，更多业内人士看好龙湖。
从地价上来说，龙湖最先在孙河区域以接近于底价的合理价格获取优质地块，楼面价约折合2万元/平方米，“龙湖·双珑原著现在正在热销中，卖得很好。泰禾的北京院子与龙湖相比，在别墅产品设计和销售经验上都差很多。”业内人士称。据了解，泰禾北京院子着力打造中国风，风格较为单一，客群较为小众。
而更大的风险在于，北京2014年将有大批积压的高端项目正在排队等待入市，其中包括2013和2012年的多个“地王”项目。
据亚豪机构统计，目前北京在售的每平方米10万元以上的豪宅项目就有11个，预计2014年还有7个豪宅项目入市，数量创下北京近年之最，与北京院子形成直面竞争的态势。其中包括融创农展馆地块、骏豪中央公园广场等。此外，还有绿城的高端项目御园、佳兆业的长安8号、北京天润置地位于王府井的项目等亦有望在今年入市。
对于高端项目来说，2014年无疑将是一场抢收大战。而在这些高端项目中，泰禾恐怕并不占优。
“去化很难。泰禾在打造别墅产品的经验方面水平一般。”业内人士指出，其在北京的另一个别墅项目——“运河岸上的院子”开盘近十年，仍未售罄。
泰禾在2013年因预售证问题而未能如期开盘的还有一个项目，即位于福建泉州的石狮泰禾广场。
该项目所在地块为石狮市宝岛路南侧（长福地段）2010-27-01号，由福州泰禾房地产开发有限公司于2013年1月11日以8.23亿元竞得。9月份，泰禾在未获预售许可证、被当地政府数次约谈的情况下，仍坚持按期预售石狮泰禾广场。“后来有业主告发，大部分退房。”有知情人士称。
这一项目自拿地到现在已过去了1年。记者在2014年1月16日查阅泉州住房和城乡建设网站，预售许可的登记资料里仅有华大泰禾广场、华大泰禾广场B地块，仍未见石狮泰禾广场的信息。
对此有声音质疑是泰禾的资金跟不上，原因是据法律规定，须投入开发建设的资金占工程建设总投资25%以上（商品房项目建设形象达到总层数的五分之一以上）方可办理预售许可证。2013年已经过去，2014年又是一个不确定之年。蒋云峰表示，“一线城市土地价格已经不便宜了，2014年存在诸多不确定的市场风险、政策风险。”而泰禾在2014年的激进拿地策略仍将继续。
1月8日，公司公告称拟在2014年度增加土地储备，授权公司经营班子在2014年度在总额不超过100亿元额度内决定并全权处理购买土地。而在2013年年初该公司授予经营班子买地金额的数字为50亿元。同时，泰禾广场的商业版图也还在扩张。泰禾董事长黄其森曾对外宣称，要在三到五年做20～30个泰禾广场。
政策的不确定性，对于泰禾这类正在与政策博弈的急速扩张型房企而言，或许就是最大的风险隐患。
风险引爆点2：
影子银行融资被政策围堵
北京何时取消高价盘预售许可证限制还未可知，紧接而来的则是2014年开年来自于中央层面的又一记重拳。除了卖不出去的“院子”，难以回收的销售款，泰禾的资金面恐怕还要因此被紧上一环。
国务院办公厅近期下发了《关于加强影子银行业务若干问题的通知》(以下简称“107号文”)，明确定义了影子银行的概念、纳入监管的范畴及监管责任分工等。文中提到：严禁信托公司开展非标准化理财资金池业务，严禁私募投资基金开展债券类融资业务。
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